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　　聚辰股份上半年收尾贸易收入5.15亿元，同比增长62.37%;收尾归母净利润1.43亿元，同比增长124.93%。Q2公司收尾贸易收入2.67亿元，同比增长54.02%，环比增长8.18%;收尾归母净利润0.92亿元，同比增长118.24%，环比增长79.82%。

　　市集需求回暖访佛公司多个产物出货量快速增长，带动公司功绩大幅改善。2024年上半年公司收尾营收5.15亿元，同比增长62.37%，上半年营收创出历史同期最佳收获主因系卑鄙市集需求的回暖，以及公司捏续进行技巧升级并不时加强对产物的实验和销售。上半年，公司在SPD产物、NORFlash产物以及汽车级EEPROM产物的出货量同比均收尾了高速增长，其中NORFlash产物销量向上1.7亿颗，二季度出货量环比增长向上100%。同期，公司在工业级EEPROM产物和音圈马达初始芯片产物上进行了班师的产物线迭代，带动产物出货量同比赢得较快速增长。

　　高附加值产物销售占比擢升，盈利才调显耀增强。2024年上半年公司毛利率为54.70%，同比增长7.22pcts，毛利率增长主因系公司SPD产物、汽车电子、工业适度等高附加值市集产物的销售占比擢升。2024年上半年，公司积极进行欧洲、韩国、日本等国外重心市集的拓展，汽车级EEPROM产物班师导入多家民众开头的汽车电子Tier1供应商。2024年上半年公司净利润率为26.76%，同比增长9.25pcts，来吧色情综合网原因一是公司毛利率飞腾，二是受收入端基数影响，公司销售用度率/科罚用度率/研发用度率均有所下跌，2024年上半年公司销售用度率/科罚用度率/研发用度率分裂为5.12%/5.12%/15.96%，同比分裂-0.80pct/-1.59pcts/-6.88pcts。

　　 NORFlash空间浩繁和DDR5浸透率擢升带动SPD出货量增长共同助力功绩捏续向好。公司配套DDR5内存模组SPD产物，已在行业主要内存模组厂商中赢得大界限利用，并占据先发上风，跟着个东谈主电脑市集的回和顺做事器市集受益于算力需求爆发带来的出货量增长，DDR5内存模组需求量和浸透率将捏续擢升。笔据TrendForce数据，三季度DDR5浸透率有望达到60%，访佛卑鄙内存模组厂商库存水位的改善，公司SPD业务界限有望环比捏续增长。同期，NORFlash产物动作公司出货量增速最快的产物，当今还处于起步阶段，公司较熟悉玩家还有弥散大的增漫空间，加上公司NORFlash产物的快速迭代，异日跟着公司的市集份额和品牌影响力不时擢升，有望和SPD产物一谈助力公司功绩异日捏续增长。

　　展望公司2024年-2026年EPS分裂为2.14/3.24/4.39元qvod电影，2024-2026年PE分裂为22.9/15.1/11.1倍(可比公司2024年-2026年PE一致预期分裂为38.9/28.4/23.1倍)。磋议短期DDR5浸透率擢升带来SPD产物销量增长，始终公司NOR Flash市集份额擢升和汽车级EEPROM等高附加产物占比擢升，上调“买入-A”评级。